近期在题为“近期金融动荡以及产生的经济和政策结果”的演说中，美联储主席伯南克没有透露下一步的利率措施，但是我们相信再一次降低利率将会在本月到来。

    无论美联储是否会在本月底降息都将具有意义重大。SMRA认为美联储应当在10月30、31日召开的美联储公开市场委员会(FOMC)时降息。但是，如果没有明显和直接蔓延迹象，这些政策制定者们好像不愿继续放松货币政策。

    我们认为美联储需要继续降息的原因是其承认经济下滑风险明显增加。现在，经济下滑风险已经取代通货膨胀成为主要问题。如果按照风险管理方法，降息势在必行。如果美联储仍将通胀放在首位，那么没有人会看到在九月份发生的50个基点的降息行为。

    对于最近金融市场的动荡，伯南克表示期望情况会逐渐好转。这暗示一次降息并不足以完全解决金融市场和房地产市场的潜在问题。他说“虽然出现过令人振奋的迹象，但是次级债状况仍然是困难重重。”

    伯南克发言摘选：

    房地产市场的进一步低迷可能严重阻碍本季度及下年年初的经济增长。但是，现在评估房地产市场低迷及信贷紧缩政策对家庭和商业消费的影响程度还为时尚早。我们将会密切关注家庭和商业消费指标以调整对近期经济发展的期望值。就业和劳工收入的增加也将受到关注。这是因为实际收入的增长会让消费者放心消费即使房价的下跌会影响到屋主的资产。劳动力市场已经出现“冷却”迹象。但是，实际收入确实在稳步增长。

    自从上次美联储会议以来，经济下滑对于家庭及商业消费的风险就开始明显增加。特别是，房地产市场低迷打击了消费者的信心。私营领域的就业增长缓慢造成在下一季度消费有降低的可能性。在九月份，与会者也表达了对经济前景的担忧。希望金融市场的状况会逐步好转。即使情况开始步入正常，信贷政策仍然要保持紧缩甚至比今年夏天还要严格。除此之外，任何对经济不利的事件都将会给脆弱的信贷市场造成负面影响，或许会导致信贷再次紧缩。 

（文章来源：经济观察报）