今年纺织服饰板块整体表现承压。一方面内需环境走弱，CPI和社零数据波动影响终端消费预期；另一方面外贸出口持续受到汇率波动、原料价格以及海外客户库存调整的干扰，相关公司业绩同比和环比面临压力。不过数据显示，今年1至6月全国纺织品服装出口总额达到1459.6亿美元，同比增长1.4%，为历史同期较高水平，其中纺织品出口同比增长3.5%，服装出口降幅较去年同期明显收窄。

一份研报观点认为，当前纺服板块估值处于历史相对低位，市场风格切换有望带来流动性改善，行情可能先于基本面触底。研报指出，汇兑损失和原料涨价等不利因素正逐步消化，若原材料涨价顺利传导，成本与收入错配窗口将收窄，毛利率压力有望缓解，企业还可通过锁汇等方式减轻汇率冲击。研报认为，全球头部品牌客户释放积极信号，Uniqlo上调全年指引，Adidas财报延续复苏，NIKE运营也逐步见底，头部供应链凭借交付能力、全球布局和规模优势，市场份额有望提升，同时积极开拓新客户以丰富收入来源。

研报进一步指出，织造出口宏观数据已出现改善趋势，而家纺作为兼具增长叙事和分红红利属性的细分赛道，未来发展空间更为明确，企业普遍保持较高分红率。整体来看，这些积极变化正为织造和家纺领域上市公司带来业绩改善预期，板块结构性机会值得重点关注。

来源：中财网