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　　一周主要回顾:1、行业观点:2014年11月，全国百家重点大型零售企业商品零售额同比增长2.6％，连续两个月实现同比正增长，其中服装类零售额同比增长0.9％，较去年同期高0.7个百分点，化妆品类零售额同比增长3.3％，较去年同期放缓2.6个百分点。

　　行业及公司追踪:(1)海澜之家追踪:公司电商定位于服务线下的平台，线上线下同款同价，将线下客户体验复制到线上，目前天猫排名维持前三，京东排名第一，今年全年预计可做到4亿元，正商讨开放打通线上线下的CRM系统。目前电商收入占比仅为2％，未来希望达10％。(2)嘉欣丝绸调研:公司战略为立足主业、适度多元发展。茧丝绸交易市场提供B2B交易、在线金融、物流服务和协同商务等服务。交易平台拥有现货挂牌、协同商务等创新交易模式，未来有加品种预期，现确定有丝绵片，不排除打通绸缎、其他纺织原料和跳出大纺织的其他大宗商品。(4)红豆股份调研:未来公司将立足纺织服装主业，学习海澜之家模式从批发商转型做连锁零售商，多开购物中心大店。(3)罗莱家纺追踪:公司以自有资金1000万元投资设立全资子公司南通罗莱品牌管理有限公司。(4)华芳纺织追踪:公司以8.5元/股非公开发行5882万股，募集资金5亿元，扣除发行费用后用于公司热电联产机组扩建项目。公司更名为浙江嘉化能源化工股份有限公司，证券简称将于12月24日变为嘉化能源。公司正在筹划重大事项，于12月22日起停牌。(5)搜于特追踪:公司以2980万元认购深圳市欧芮儿服装有限公司注册资本124万元，占增资完成后注册资本19.87％;以1695万元认购千里及注册资本24.91万元，占增资完成后注册资本19.94％;以1595万元认购云商微店注册资本24.9万元，占增资完成后注册资本19.94％。参与投资设立南海成长六期股权投资基金，认购金额为人民币1000万元。(6)星期六追踪:公司拟出资900万参股有近10年女性游戏开发运营经验的苏州工业园区亿动非凡网络科技有限公司。(7)报喜鸟追踪:大股东报喜鸟集团以协议转让方式将其持有的2930万股转让给吴真生、吴文忠、叶芯甸，吴志泽及其一致行动人吴婷婷、上海金纱变为第一大股东。(8)贵人鸟追踪:公司拟与中欧盛世资产管理(上海)有限公司共同投资成立上海贵欧投资有限公司，公司出资490万元，占比49％。(9)华孚色纺追踪:子公司浙江华孚色纺位于上虞经济开发区聚英路655号房屋进行拆迁，获拆迁补偿款3929.3万元。(10)嘉麟杰追踪:公司完成对巴基斯坦MTM公司的股权交割，现持有MTM公司1462.1万股，持股比例24.36％。(11)浔兴股份追踪:公司拟披露重大事项，于12月18日开市起临时停牌。(12)卡奴迪路追踪:公司终止重大事项，12月17日开市起复牌。

　　上周纺织服装板块表现弱于市场。上周纺织服装指数跌0.57％，相对申万A指数跌2.99％。其中，纺织制造指数跌2.08％，对申万A指跌4.50％;服装家纺指数涨0.84％，相对申万A指跌1.58％。

　　我们的观点:可重点关注低估值、业绩环比改善的消费蓝筹股和经济新常态下政策变革带来的巨大投资机会。我们认为目前纺织服装行业有两条投资主线:(1)从基本面看，看好优质消费蓝筹股票:海澜之家(11月销售同比增长50％+，电商全年预计实现4亿收入，公司估值较低，维持买入评级)、奥康国际(预计四季度业绩筑底，员工持股计划购买股票完毕)、罗莱家纺(基本面筑底，推进渠道变革，成立品牌管理子公司扩大公司品牌影响力)和森马服饰(长期看好公司布局儿童相关产业链)。

　　(2)从政策面看，经济新常态下政策变革将带来巨大投资机会，重点关注际华集团(受益国企改革、军工概念，打造体育旅游消费模式，积极向现代服务业转型)和嘉欣丝绸(受益土改、金改概念，茧丝绸交易市场提供B2B交易、在线金融、物流和协同商务等务，交易平台未来将创新交易模式，有加品种预期)。