一项重磅研究报告指出，创纪录的债务和缓慢增长这对“有毒组合”，意味着全球经济可能正走向另一次危机。

　　第16份年度《日内瓦报告》（Geneva Report）预测，全球利率将不得不在“很长很长”时间内保持低位，以求让家庭、企业和政府得以偿债，并避免另一场危机。

　　该报告受国际银行及金融研究中心的委託，由资深经济学家组成的一个专家团队撰写，其中包括三名曾担任央行高级职位的银行家。

　　报告作者之一，对冲基金Brevan Howard全球首席策略师Luigi Buttiglione指出：

　　“我在职业生涯看到了许多所谓经济奇迹：比如1960年代的意大利、日本，亚洲四小虎、爱尔兰、西班牙、或者是现在的中国，但到头来都以债台高筑收场。

　　这一警告发布在国际货币基金组织（IMF）下周华盛顿年度峰会之前。人们目前越来越担心全球复苏力度减弱，而美联储有可能会在不到一年的时间内开始加息。

　　《日内瓦报告》的一个主要发现，是当人们都在讨论全球经济如何“去杠杆”，即减轻债务负担之际，实际债务水平却在持续增长。

　　尽管金融业部门，特别是美国金融业债务正在下滑，同时发达国家家庭债务占收入比率停止上升。但是《日内瓦报告》发现，富裕国家公共部门债务，以及新兴国家，特别是中国的私营部门债务继续快速增长。

　　报告警告：“居高不下且日益增加的全球债务正与名义国内生产总值（GDP）日趋放缓有害地结合在一起，这是由实际增速放缓以及通胀下滑造成的。”

　　全球债务总负担（包括私人部门债务和公共部门债务）占国民收入的比例从2001年的160％，升至金融危机爆发后2009年的近200％，到2013年更是达到215％。

　　这份报告的作者们还预测，全球利率水平将继续低于市场预期，因为债务增加意味着借款者无法忍受更快的加息。报告建议如果借款成本处于低位，想要防范债务快速累积的话，全球政府将采用更直接的措施限制借款。

　　报告对债务高企且增长持续放缓的经济体的担忧最为严重。这些国家包括位于南欧的欧元区外围国家，以及中国。中国经济增速已从两位数降至7.5％。

　　尽管报告指出资产的价值倾向随着债务增长而提高，这可能会让资产负债表看上去不会显得特别紧张。但报告作者们担心，资产价格可能会在“下一个全球杠杆危机阶段”遭遇恶性循环，资产价格逆转会造成信贷紧缩，给资产价格带来下行压力。