法国兴业银行Wei Yao认为，中国经济硬着陆(增速降至或低于5%)的概率为20%，以下为该行Michaela Marcussen对Yao观点的概括。
“我们一再表示，平息债务驱动投资热潮的需求将导致中国经济硬着陆，这一需求正在形成中。目前中国投资者的看法是，中国对所有金融产品进行了暗示的担保。目前来看，这一假设基本上正确。我们的态度仍是，然而，由于将严肃对待其去杠杆化和金融市场自由化政策，政府将不得不允许违约发生(损失将由私人投资者承担)。
我们认为，中国政策制定者仍决心放缓信贷，预计2014年将出现首次违约。风险是这将在投资者中引发惊慌，导致依赖影子银行业的疲弱融资机构大规模违约。然而，考虑到政府仍控制着金融体系，我们的基准情形仍是危机能够避免。
我们预计中国2014年GDP将增长6.9%，低于共识，我们预计增速低于5%的概率为20%，基于此假设，第二年全球经济增长率将因此下降1.5个百分点。新兴经济体将因以下原因受到冲击：1、与中国直接贸易；2、大宗商品价格下跌对出口商影响；3、金融市场避险情绪升温。
但同时德银Jun Ma认为，中国2014年经济将增长8.6%，2015年将增长8.2% 。 |
