今年以来债基发行火热，其中定期开放型债券基金 （定开债基）更是“个中翘楚”。Wind数据显示，今年以来市场上共发行了199只债基，其中82只为定期开放产品，占据近“半壁江山”。

　　兼顾了收益性与流动性

　　自去年2月首只定期开放型债券基金发行以来，定开债基已成为众多基金公司青睐的债基运作模式。

　　据Wind数据统计，目前市场上已有30余家公募基金布局定期开放债基。定期开放债基产品线日趋完善，能为投资者提供半年、1年、18个月、2年和3年等多种选择。 1年期定期开放债基又成为定开债基阵营的发行主流。比如于10月21日发行的信诚年年有余定期开放债券基金，还有海富通一年定期开放债基正在发行。而建信安心回报定期开放债券基金的封闭期则为两年。

　　定开债基风行市场，主要是其兼顾了收益性与流动性。信诚年年有余定期开放债券基金拟任基金经理王国强告诉记者，定开债基是对原先普通封闭债基的一种改进，在封闭债基到期打开申赎后再度封闭，如此循环，保留了为投资者提供更高收益的封闭放大操作模式，同时兼顾更多退出渠道和减少流动性风险及收益稀释风险。王国强表示，从国外来看，债券基金封闭运作是主流，因为债券基金天然适合封闭运作。一方面债券封闭运作适合加大杠杆，提高收益；另一方面，债券基金的收益波动性小。正由于债券的这种特性，封闭式债基的收益往往较普通开放式债基高。

　　民生证券金融产品研究中心整理的数据显示，债券基金自2006年以来收益稳健，2012年开放债券基金规模加权平均净值增长率为7．77％；截至9月18日，2013年以来开放债券基金规模加权平均净值增长率为3．54％。

　　建信安心回报定开债基金拟任基金经理彭云峰还认为，经过6月份“钱荒”后，各金融机构对9月资金备付较充分，且9月还有财政存款投放的支撑，4季度资金压力趋于缓解，流动性最紧张的时刻已经度过。但随着利率市场化的推进，收益率曲线会呈现平坦化上行的格局，收益率水平在“底部抬升、顶部下行”的区间内窄幅波动，债券市场面临超跌反弹。

　　源于五类需求

　　记者还了解到，许多投资者热衷于定开债基，主要源于其理财意识的觉醒。

　　诺安泰鑫定开债相关负责人告诉记者，一年期定开债基可满足学费管理、旅游消费、房屋装修、生儿育女、资产保值增值等五类理财需求。

　　业内人士认为，一年定期开放债券基金之所以适合管理学费，在于其恰好能够满足学费支出的特点。一般来说，学费是以年为周期的固定支出，每年的额度均略有上涨，且属于固定的硬性支出项目。因此，学费支出的特点在于低风险、稳定收益、以年为单位的支出周期。而一年定期开放基金每年开放一次，其流动性周期与学费支出一致。据Wind数据显示，今年上半年，定期开放债基的平均年化收益率为6．6％，领先平均年化收益率分别为5％的普通债基和4．5％的银行理财产品。

　　上述负责人还表示，对于每年有固定旅行计划的投资者，其支出特点在于对金额有确定的需求以保证旅行质量，同时支出周期相对固定。比如，诺安泰鑫等一年定期开放债券基金因风险低、收益稳健的特点，既可望保证投资者的旅行预算不会缩水，还有希望获得额外回报以提高预算。同时，每年开放一次的特点也符合旅游计划准备基金对支出周期的要求。

　　对于一年后有房屋装修、生育宝宝等大额支出的投资者而言，则往往因为对金额有要求而不能接受投资亏损，对支出时间有要求而需要流动性周期能够匹配，同时需要一定的收益来应对不可预计支出。一年定期开放债券基金因低风险、一年开放一次以及可望实现理想回报的特点，也同样适合管理此类大额支出的准备金。

　　还有一些对闲置资金有保值需求的投资者，其要求投资理财产品的需求是回报需至少战胜CPI，流动性要求不高但需要能够应对不可预计支出。这些需求都有望通过一年定期开放基金满足。