过去几天，美国短期国债市场出现了一波大“漂移”。如下图所示，当两党“新的协议”（解决债务上限问题）变得越来越近，即将到期的短期国债收益率下跌了，但3-9个月后到期的短期国债收益率也开始上涨。

美国国会在最后时刻通过的短期延长债务上限的法案，将把债务上限推迟到明年的2月7日。

然而，花旗写道：

2月7日将只是一个“软性的”最后限期，因为到那时候财政部将可以利用“特殊措施”在债务上限下挖掘更多的借款空间。

这些措施可能能挖掘额外的约2000亿美元债务空间。基于下面描述的大概预测，我们认为，“硬性的”债务上限的新一个最后限期（财政部出现没有能力支付全部应付款的风险），很可能在2014年3月。

我们基于2013年的历史经验作出了大概的预测。从2013年2月7日开始直到2013年2月28日，财政部累积了1440亿美元的财政赤字，而到2013年4月1日一共累积了2700亿美元的赤字。大概地说，如果2014年财政部的现金流与2013年类似，在现有的安排下，这将使“硬性”触碰上限的日期设在了2014年3月。

引起最近短期利率市场大幅波动的问题，可能并没有因为短期的两党协议而被解决。短期美国债券收益率的大幅波动，已经使短期美债这种高质量的抵押品变得“不稳定”，看起来，只有美国国会能长期（或永远）地化解债务上限问题，美国的短期利率市场才会稳定下来。