“季末的资金面偏紧很正常，是市场太敏感了。”对于近期市场对“钱荒”再现的担忧，一位深圳地区固收部基金经理并不以为然。

    及至三季度末，资金面偏紧局面再度引发市场关注。以1周期限的shibor拆借利率为例，自9月17日至9月24日的5个交易日里，其已从 3.5830%一路飙涨到4.4400%。其后伴随房贷全线收紧、四大行存款流失等消息此起彼伏，“钱荒”之忧再现。

    9月24日，央行在公开市场首次进行6天期逆回购操作，操作量突增至880亿元，较上一期逆回购操作量大增11倍，创下春节以来单笔逆回购操作量新高。

    多位基金、券商人士对此表示在预期之中。“绝对不会出现六月份的事情，（有了上次教训）央行肯定是能救还是要救一下的。所以9月24日央行明确出来放一些逆回购之后，目前市场资金面还是偏平稳一些的。”前述基金经理就指出。

    9月25日，受央行逆回购影响，1周期限的shibor拆借利率降至3.9160%，骤降52.40个BP。

    钱荒季安然度过

    三月一轮回，“6月钱荒”突袭阴影下，市场对近期资金面担忧并非空穴来风。

    “九月末是月末，再加上是季度末，资金面偏紧是必然的。另外也到十一长假之前，一些资金要出来过节。所以确实会搞得比较紧张。”南方一家大型基金公司基金经理告诉记者。

    而此前“利率风向标”的国债期货盘中突然异动，即已点燃资金面偏紧预期。9月17日，刚上市不满一月的国债期货午盘收盘大涨0.66%，成交量亦达44550手创下上市以来最高。有市场人士分析，这实际上就是在资金面偏紧之下，市场对央行下调准备金率有所预期。

    值得注意的是，就在此前一日，标志银行间资金价格的shibor已启动飙涨，以隔夜利率O/N为例，9月16日后，O/N一路由当日价格3.008%上升至9月23日的峰值3.8150%，上涨81个BP。

    “一般到月底有人找你借钱，那说明资金还是有点紧的，所以我对近期资金面偏紧也有一定感觉。”谈及本次资金面趋紧，有基金固收部人士对记者直言。

    不过记者从多家银行同业人士处了解到，多数银行已通过提前吸收同业存款，发行理财产品等方式做足准备，本轮季末资金紧张程度相对有限。

    与其看法相同的是，多位受访机构人士认为，本轮季末资金面虽然偏紧，但仍在可接受水平，伴随央行逆回购放水，9月钱荒季最终将安然度过。

    “从近期银行理财产品收益率上到了5.5%就可以看出，资金面偏紧是有季度效应的，通常6月和12月份肯定要厉害一点，估计今年12月份要更加紧一些。”信达证券首席策略分析师王松柏告诉记者。

    而前述深圳固收部基金经理更是表示，“我们的操作实际上没有市场想象的那么频繁，最近资金面偏紧实际上只是个很小的因素，不会因此改变我们大的投资方向。”

    大行情不改

    “钱荒主要是对银行间市场而言，对股市影响更类似蝴蝶效应，因为SHIBOR上升了，大家觉得钱紧张了，对于股市资金面紧张的预期就会影响到股市。”信达证券首席策略分析师王松柏告诉记者，“大盘最近两天的交易量在2000多亿元，交易跟换手都挺活跃，（投资者情绪）并没有受到影响。”

    9月25日收盘，受尾盘金融券商股下挫影响，沪指最终失守2200点，报收2198.51点。对于沪指连续两日下调，前述深圳地区基金经理分析，“可能是资金为了过节避险作出的一些短期投资调整，比如留一些资金去做货币类投资，节假日也能享受到利息，总的来说只是短期调整并非大面积资金抽离，资金面情况比较稳定。”

    实际上，面对近期蓝筹股的稳步上涨，多数接受记者采访的机构人士认为大行情未出现变化，其中上海一位基金经理更是乐观表示，整个行情可以看好到11月。

    9月以来，沪深300指数月初至今上涨4.68%，蓝筹股逐渐走出低迷开始强劲反弹。伴随蓝筹股触底反弹，机构已开始通过借道ETF产品入市布局大蓝筹行情。9月16日到20日，两市A股ETF总体净申购4.894亿份，中止了连续八周的净赎回。