随着诸如中国硬着落、美国跌下财政悬崖或欧元区崩溃等尾部风险从市场焦点中逐渐褪去，如今最大的问题似乎就是美联储将在何时收紧货币政策。
德意志银行经济学家Joe LaVorgna认为美联储可能最早在6月份开始放缓其QE项目。
在发给客户的报告中，LaVorgna写道：
美联储在12月份的FOMC会议上出人意料的开始讨论何时削减和终止QE。而1月份即将要公布的会议纪要无疑会显示这种意图的继续。我们预计会议纪要不会显示美联储已准备好放缓购债计划。毕竟在1月份开会时美联储的委员们尚未看到良好的非农就业报告。
简单的说，1月份和2月份的经济前景展望不足以让美联储的经济和金融评估发生大幅的变化。然而，基于我们的GDP、失业和通胀预期，我们相信决策者们到6月份最终将宣布其放缓QE步伐的意图并在12月底完全停止QE。到6月份底之前还有三次FOMC会议，分别是3月19-20日、4月30日-5月1日、6月18-19日（新闻发布会）。我们预计利率将在美联储收缩购买时开始走高，随后在下半年对QE将结束的预期中进一步走高。
对于QE即将终结的担忧在1月初走向前台，美联储当时发布了12月份的会议纪要，纪要所披露的美联储内部关于QE的鹰派情绪让人惊讶。
法兴Sebastien Galy等分析师都认为这将是2013年下半年的最大关注点。
Galy在最近的一份报告中写道：一旦市场预期美联储紧缩，他认为这很可能在今年下半年发生，“我们将看到美国10年期国债收益率提早上升，导致风险的剧烈再分配。”
然而，如果LaVorgna是对的，那么这一情况将发生的早的多。
我们密切关注美联储即将公布的1月份会议纪要。
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