新华网　王文帅/王培伟/安蓓
　　人民币汇率上涨态势还在持续。14日，人民币对美元中间价报6.2881，较前一日上涨10个基点，为连续第7个交易日上涨。同时，人民币对美元即期汇率开盘再度涨停，报6.2252，连续12个交易日盘中涨停。

　　海关总署最新公布的数据显示，前10个月我国贸易顺差累计为1802.3亿美元，10月当月的贸易顺差为319.9亿美元。金融问题专家赵庆明表示，贸易差额是观察汇率变化的基本因素。今年以来，我国贸易顺差逐季扩大，贸易顺差扩大无疑会增加外汇市场的美元供应，推高人民币汇率。另外，美联储推出第三轮量化宽松政策后，国际上开始看空美元，看多非美元货币。而中国经济近期出现的整体触底回升迹象，也推动了人民币汇率的走高。

　　针对近期香港面临短期资金大量进入的情况，赵庆明说，与香港资本项目高度开放不同，中国内地对资本项目实行管制，没有出现国际游资的大量涌入。但国际资本进入香港推高港币汇率以及离岸市场人民币汇率，也对内地人民币汇率走高预期产生影响。

　　去年9月份以来，银行间外汇市场盘中交易与过去相比明显“大起大落”，阶段性触及跌停和阶段性涨停交替。对外经济贸易大学金融学院院长丁志杰[微博]认为，这一方面和央行逐渐放手有关，另一方面跟市场不成熟有关，还带有很重的结售汇市场的痕迹。
 
　　从基本面来看，人民币已不再被大幅低估。事实上，目前人民币汇率已不断接近均衡水平，在年内乃至明年均不具备持续大幅升值的空间。尽管近期人民币兑美元汇率表现强劲，但用于衡量海外市场对人民币升值预期的海外无本金交割远期市场(NDF)仍然存在一定贬值预期，远期结售汇也继续呈现逆差。

　　根据央行发布的数据，尽管9月结售汇为顺差63亿美元，但住户部门的外汇跨境收付为逆差227亿美元，住户部门的外汇贷款激增278亿美元。申银万国发布的研究报告认为，三季度以来，国内美元贷款利率下降非常快，由于人民币贷款和美元贷款利差扩大，住户部门倾向于借外币贷款进行跨境支付，同时把收到的外汇向商业银行结汇。因此，利率平价理论可以部分解释近期人民币升值的现象，也预示着人民币远期有贬值风险。

　　目前，多数研究机构认为，年内剩余时间，人民币对美元汇率可能围绕6.3震荡。瑞银证券预计，未来12个月人民币对美元汇率将围绕6.3运行，基本在6.2-6.4区间震荡，并表现出更多的双向波动。