今年5月份CPI同比涨幅创下34个月新高后，加息并未如期而至。而自二季度以来，无论是经济局势抑或是资本市场，均被高烧不退的物价指数所困扰。

　　昨日（6月22日），发改委发文表示，由于目前猪肉价格依然“疯狂”，叠加以翘尾因素，预计6月CPI涨幅将高于5月份。

　　不过，该委同时强调，下半年由于翘尾的快速回落，新涨价因素继续得到遏制，居民消费价格同比涨幅将高位回落，全年价格将在可控区间运行。

　　“发改委的文章或暗示了6月份CPI将是年内高峰，从下半年即7月起，物价指数将现拐点。”一位不愿具名的分析人士对此分析说。

　　翘尾影响6月见顶

　　数据显示，今年前5月，我国CPI同比涨幅分别为4.9%、4.9%、5.4%、5.3%和5.5%。1~5月物价总水平平均上升5.2%。对此，发改委昨日表示，“由于去年下半年价格总水平上涨较多，对今年的翘尾影响很大，这是今年价格总水平同比涨幅较高的主要原因。”

　　据介绍，今年前5个月的翘尾分别为3.7、2.6、3.2、3.1和3.2个百分点，占当月CPI同比涨幅的75.3%、52.6%、59.4%、58%和58%。

　　另一方面，今年以来生猪价格的持续上涨也成为CPI高企的一大助推因素。以5月份为例，当月食品价格上涨11.7%，对CPI同比涨幅贡献了64%，其中猪肉价格同比涨幅由上月的35.2%扩大至40.4%，对CPI的推动最大，而这一趋势在6月份可能仍将延续。

　　尽管蔬菜价格已连续四周回落，较5月中旬下降14.3%，但坚挺的猪肉价格却在支撑着商务部上周食用农产品指数走高。据商务部统计，上周肉类价格整体走高，其中猪肉、牛肉、白条鸡、羊肉分别上涨4.8%、0.6%、0.5%和0.4%。

　　从猪肉涨价结构看，生猪和猪肉价格涨幅也存在差别，农业部最新监测数据显示，6月第二周全国猪肉价格同比上涨63.6%，同是该周，34个大中城市生猪平均出场价格达到每公斤17.62元，同比上涨79.2%。

　　发改委价格司负责人预测说，由于目前猪肉价格涨幅大幅度低于生猪价格涨幅，后期猪肉价格可能有一定程度的上涨。

　　他还称，6月份价格总水平同比涨幅将高于5月份，这也是由于翘尾将比5月份增加0.5个百分点，达到3.7个百分点的全年最高值造成的。

　　下半年将现物价拐点？

　　来自野村证券的经济学家表示，6月份零售猪肉价格看起来会更快上扬，再加上非食品价格通胀的趋势性上涨，预计该月份CPI同比涨幅很可能会超过6%。

　　“食品价格的走势仍在很大程度上影响CPI的运行，猪肉、鲜蛋和水产品已代替前期的蔬菜成为CPI最后‘登顶’的推手。”银河证券首席经济学家潘向东说，6月份CPI将达到峰值，同比涨幅在6%左右。

　　与此同时，经历近一年的起伏式上涨，通胀拐点何时到来越来越受人关注。

　　“发改委的文章或暗示了6月份CPI将达到年内高峰，从下半年即7月起，物价指数将现拐点。”昨日，一位不愿具名的分析人士对此表示。

　　据悉，今年以来，除了翘尾因素与猪肉价格的上涨，尽管新涨价因素也在增加，但前5个月反映新涨价影响的环比涨幅已从1、2月份的1%、1.2%回落到3月、4月、5月的-0.2%、0.1%和0.1%，趋势是收敛的。发改委相关负责人认为，这说明国家稳定物价的各项政策措施正在逐步发挥作用，价格较快上涨的势头得到一定程度的遏制。

　　据梳理，发改委此前几次关于物价形势的表态都得到了准确印证，例如其于1月20日“答记者问”时就表示，一季度物价将保持高位运行，事后证明我国一季度CPI同比增幅高企至5%。

　　而在4月和5月，该委虽未明确解释物价走势，但其官网接连刊登关于“约谈”原因及效果的文章，无疑暗示了抗通胀形势仍然十分严峻。

　　反观这次，发改委“答记者问”的标题就明确点出：翘尾推高当前物价，后期走势总体可控。这或意味着，官方在暗示通胀拐点已为期不远。

　　“7月或者8月，可能会出现一个拐点。”国经中心常务副理事长郑新立认为，目前物价走势仍在缓慢上升，预计6月份可能达到高峰。

　　他同时预计，今年全年的CPI涨幅可能在4.8%左右。