|
中国国家统计局周三公布，中国4月居民消费价格指数(CPI)再次"破五"，同比涨5.3%，表明通胀形势依然严峻。
统计局并公布，4月工业品出厂价格(PPI)同比升6.8%。中国央行公布，4月新增人民币贷款7，396亿元，M2同比增长15.3%。
以下为市场人士的相关评论:
--银河证券首席经济学家 左小蕾:
总体来看4月份的数据基本符合预期，经济运行仍属正常，并没有明显的放缓.即使扣除物价因素，消费和工业增加值有所下降，也是政策有意调控的结果，不希望经济增长过快，符合政策调控意图.M2增速也逐渐接近年初确定的目标。
CPI仍在高位主要受食品价格上涨推动，考虑到政策调控，包括行政手段的价格管制还在强化，政策执行存在一定的时滞，且通胀作为一种经济现象并不会很快往下走，预计政策的方向不会改变，包括上调存准和加息都有可能.收紧不代表一定是紧缩，该支持的项目建设仍会继续。
--交通银行金融中心研究院 鄂永健博士:
新增贷款我们此前预期在7，500亿元左右，应该说跟预期的差不多，考虑到季度初的缘故，金融机构的信贷额度有所恢复，所以放贷节奏有所放快，但比起一月份来看还是有明显的收缩的，应该说新增增速还是比较平稳。
後续的紧缩政策还需要看流动性的状况，比如公开市场操作的情况和外汇占款的增速等。
--国海证券固定收益分析师 段吉华:
4月PPI偏低，CPI略高，信贷数据一般，总体符合预期.从这些数据看，中国经济有降温的迹象.但总的来说，短期内货币政策不会放松.不过因为未来物价会回落的预期比较强，所以会不会再加息不太确定，但可能性不能排除。
存款准备金率方面，因为三年央票的可能重启存在一定不确定性.如果三年央票发行放量，未来资金面会有压力;如果三年央票发行规模上不去，存准还是会再调。
--华融证券宏观分析师 肖波:
CPI涨幅虽超预期但幅度不大，从环比来看，下月应呈现稳定的状态.PPI同比回落，与上游农产品价格回落有关。
固定资产投资增速大幅度上升，主要受到经适房和保障房这"两房"投资的拉动，这对应新增贷款也能反映出。
消费持续疲弱，这主要还是受创于较高的CPI，另外房价回落的幅度也低于消费者的预期。
M2增速回落至调控目标之下，预示下一阶段货币方面对CPI的推动力减弱，通胀主要将受到收入和翘尾两因素叠加的影响。
我们认为接下来是货币政策的观察期，人民币升值将成为缓解通胀的主要手段。
--平安证券固定收益部研究主管 石磊:
4月七千多亿的新增贷款，适中吧，不少也不多;CPI之前传言是5.1%，5.3%比大家预料要高一些，通胀预期还是存在，可能推动继续加息;但M2增速比较低，加准备金的事可能就会缓缓。
--中国南充商业银行市场投资部副总经理 陈旭敏:
虽然4月份的新增贷款继续攀高，外汇占款居高不下，但由于财政存款和理财资金增加，所以M2同比增速受到挤压。
央行政策收紧和准备金政策的累积效应在下半年将逐步显现，如果新增外汇占款不大幅超预期情况，未来M2同比增速还会延续跌势。
--交通银行研究部高级宏观分析师 唐建伟:
物价和预期差不多，比上个月小幅回落。二季度每个月的同比增幅都保持在5%以上是共识.通胀压力不能说在缓解，仍需密切关注。
主要推动因素在于非食品价格的上涨.可以看到，非食品在新增因素里占比越来越大，今年非食品的权重又调高了，导致影响会更大一些。
而且食品价格波动有周期，非食品却有长期上涨趋势.劳动力成本上升推升服务类价格，会对未来物价形成比较大的长期压力。
下半年随着调控作用显效，季节因素等导致食品价格继续回落，同时输入性通胀压力预计也将有所缓解.因为美国QE2(第二轮量化宽松)会如期结束;大宗商品市场当前已经出现波动，这都是有利现象。预计下半年大宗商品价格波动会更明显些，即使不会下降，涨幅也会趋缓。
预计货币政策在未来的从紧力度和频率会放缓。
另外，考虑到价格因素，消费回落的幅度是很大的.主要是房地产和汽车市场的影响较大。
总体来看，经济增速仍会趋稳，不需太担心.二季度GDP不太可能回落，预计同比增长10%。
--北京领先国际金融资讯公司首席经济学家 董先安:
数据显示中国经济延续一季度放缓势头，二季度内外需弱共振已然开始，上游原材料去库存启动，且幅度明显.央行或将重启三年期央票，说明近期紧缩政策弹性加大，降低後期准备金调整幅度与频率.此政策与4月底一季度货币政策报告中关于货币政策的强硬措辞相比，有所软化。
中国当前政策继续将控物价作首要，但随着通胀压力明显缓解，调控力度将伴随经济放缓动态减轻，软着陆概率最大。
--中信建投宏观经济分析师 胡艳妮:
CPI比预期要高，环比就没下降，通胀还是很高，固定资产投资和出口还是较高，这表明经济增长加快，通胀压力很大。
**相关背景**
--中国人民银行发布第一季度货币政策执行报告，重申当前的主要任务是保持物价稳定，并将使用公开市场业务，存款准备金以及利率工具管理通胀，而准备金工具不存在绝对上限。
--中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长易纲称，中国有信心控制通胀形势，预计下半年CPI将有所回落。
--中国4月官方制造业采购经理人指数(PMI)跌至52.9，远不及市场预估的升至54.0。3月指数为53.4。
--中国国务院总理温家宝称，中央提出要保持房地产价格基本稳定的决心是坚定不移的，同时要把一些地区过高的房价降下来、使房价回归到合理水平的决心亦是坚定不移的。
---世界银行两个月内第二次调高对中国2011年经济增长率的预估，并表示，中国政府现在暂停收紧政策还太早，一个重要的原因是存在通胀风险.该行预计，中国今年GDP将增长9.3%，并料明年增长8.7%。 |
