在我国经济增速放缓趋势基本确立的背景下，市场普遍预期宏观调控政策将有所松动，一些机构甚至建议政府出台新的刺激计划来平缓经济波动的幅度。

　　事实上，二季度经济增速回落，除了基数的因素，更多是主动调控的结果。中国证券报认为，今年下半年我国经济调控的主基调是保持政策稳定性，处理好增长速度、经济结构和通胀预期之间的关系，调控思维将转向更高层次的经济转型激励。

　　四万亿刺激计划成功推动经济复苏，然而，在成功保八的同时，9.6万亿元新增贷款也吹大了房地产泡沫，加剧了地方政府的债务风险和银行的坏账风险。正是及时觉察到经济运行的两大风险，今年以来，一方面，提高存款准备金率、调节信贷规模和节奏；另一方面，加大房地产调控力度，加强对地方政府融资平台的清理和整顿。目前来看，调控目标初步实现，上半年新增贷款规模和节奏均符合预期，房地产成交价格在6月份首次出现环比下降，地方融资平台清理也在稳步推进。可以说，二季度经济放缓是宏观政策主动调控的结果。

　　虽然在主动调控下，经济增速出现放缓迹象，但总体上说经济运行保持较为健康的状况。如果此时再次推出所谓的刺激计划，无异于宣布2010年以来的调控政策半路夭折，将带来严重后果。首先，居民的通胀预期将全面上涨，房价泡沫将进一步吹大。其次，地方政府和银行在二次刺激推动下，将再度扩张资产负债表，虽然说发展可以解决债务问题，但凡事有度，指望地方政府和银行能把握好度无疑是冒险。最后，也是最为重要的，假如二次刺激导致调控半途而废，将对政府公信力形成严重冲击，引起居民预期混乱，未来经济调控将更为艰难。