欧洲爆发的主权债务危机正愈演愈烈，其影响正通过占全球外汇交易额达20%多的欧元，向世界扩散。由于不断的破位下跌，欧元信心危机早已弥漫全球。然而，一切远没有停止。目前，市场对欧洲各国主权债务以及欧元的信心危机，正以最直接的方式向欧洲的银行体系传导，一场金融风暴或又要再次掀起，全球市场担忧的情绪再度高涨。

　　●欧债风险扩至银行市场已看空欧洲银行体系

　　在上一轮经济危机中，欧洲的银行成功逃过了一劫，损失情况基本不严重。然而，在这一波欧债危机中，由于欧洲多个国家陷入主权债务危机，欧洲的银行资产质量和信用评级成为市场愈发担心的一部分，银行再融资能力也大大受到影响，欧债危机已经从公共的政府债务再次传导到银行体系中。

　　日前，有消息指出，西班牙最大的银行之一 BancoBilbaoVizcayaArgentaria在管理其10亿美元债务组合方面陷入了困境、另一家储蓄银行倒闭并遭到央行接管，有业内人士分析表示，西班牙很多地区性金融机构大量涉足业已过热的房地产市场。除了西班牙外，德国的银行也受到了市场的怀疑。自欧债危机爆发后，银行股大跌、债务成本已经一月内翻番。

　　这些消息进一步加大了市场对欧元区银行体系风险的担忧。据了解，英国和北美部分银行正加快评估欧元区的风险程度，并将收缩对欧洲地区银行的放款。日本野村证券冈卡维斯指出，市场已看空欧洲银行体系。

　　业内专家分析指出，上一轮金融危机中，由于欧洲的银行持有有毒资产较少，并没有进行彻底的亏损减计、调整弱小金融机构资本结构。很多欧洲弱小金融机构继续“跛足前行”，根据国际货币基金组织(IMF)最新的金融稳定报告，美英银行的一级资本率在11%以上，而欧元区银行的一级资本率仅有9%左右。

　　“新一轮的冲击到来，银行本来的资产质量已经不太好，加上市场对欧洲主权债务的评级降低，很多投资者担心当初的问题其实并没有解决，只是被隐藏了。”虽然欧洲央行最近在吸纳一些商业银行的坏账，但有业内人士认为，要重振市场对欧元的信心，欧洲应对金融机构进行系统性的压力测试，并公布测试结果，用透明化来解除市场担忧。

　　●信心不足反弹乏力　欧元下行趋势难改

　　上周，投资大师罗杰斯断言“今年或明年，全球就将出现一场货币危机，欧元这个货币在未来10年内将不复存在”。欧元将何去何从，是欧洲债务危机的核心，也是市场关注的焦点。

　　从今年初到现在，欧元兑美元从1.5附近高位一路大跌到1.2关口，跌幅接近20%。而欧元对人民币汇率也一路下跌，大有破“8”之势。本周欧元进行了几次反弹的尝试，最后都无果。

　　继中国外管局后，科威特投资局也否认其降低欧元区投资的报导，并重申包括欧洲投资在内的投资策略没有变化。韩国央行储备管理部门也称无减持外汇储备中的欧元资产的计划。这些表态一度推高欧元的走势。但受到期权到期和债务问题依旧难解的困扰，欧元兑美元依旧在1.2左右徘徊。

　　显然，市场对欧元的信心依然不足。很多交易商表示其下行趋势未改。瑞银外汇策略董事总经理毛希丁表示：“外管局的言论让外汇市场暂时平静下来，但亚洲各国央行即便不出售所持欧元资产，欧元也可能保持跌势。如果这些央行决定现在提高美元资产在其外汇储备中的比重，那将意味着欧元进一步走弱。”

　　此外，我们还可以从市场的另一个侧面窥视市场对欧元信心的严重不足。最近，欧元换美元的期权价成本已上升到2008年12月以来的最高水平。市场对美元的需求大大超过对欧元的需求，美元正成为一个避风港。

　　对于欧元的命运，中银国际首席经济学家曹远征此前认为，欧盟目前不可能解散，因此欧元机制基本上是可以维持的。“不管德国退出欧盟还是把希腊赶出欧盟， 都意味着金融崩溃，会出现银行挤兑、倒闭等金融崩溃的灾难性结果，但这些目前是不可能的。”曹远征还表示，欧元最大的风险在于大幅度贬值，“长期上，欧元不排除会回到兑美元1:1，甚至更低的地步。”