我们相信中国。正是中国对他国商品的渴求，拉动了去年市场的复苏。这也是各国经济复苏的推动因素之一。

　　但中国购买的全球影响却日益引起争议。

　　中国政府上周末公布，2009年12月，中国进口再创新高，略高于2008年夏季的最高水平。中国出口也增长强劲，目前仅较历史最高水平低4.4%。

　　这本应与投资者的风险偏好一致。自2008年危机期间出台经济刺激计划以来，中国一直是全球市场的关键推动力量。主要资产类别与人们的风险认知同步波动——当投资者感到有信心时，美元遭到抛售，股票和大宗商品上涨。

　　而这一次，在美国上周五发布了糟糕的就业数据后，美元遭到抛售，跌至近1个月来的最低水平。但美国和欧洲股市几乎没有上涨。中国股市一度率先反弹，随即陷入停滞，目前仍低于去年夏季的水平。

　　为什么会这样？最好的解释是，市场不再肯定中国的复苏是一件“好事”。中国的出口或许正在“挤出”竞争对手。我们看到，德国和日本的出口仍远低于其最高水平。因此，这压根算不上复苏动力。

　　与此同时，中国进口的主要是原材料和基础制成品。对服务于中国的工业经济体（例如台湾）和大宗商品出口国（例如巴西）而言，这是好事。但可能有些好过头了，如今，这两类经济体都在努力限制资金流入。

　　中国的增长远比萎缩要有益得多。但眼下，尽管正如许多人期望的那样，中国的购买已经复苏，但似乎世界其它地区的市场都在反思，这是否是自己真正想要的结果。