为什么如此悲观？原因似乎是人们越来越担心美国联邦政府正在放弃半个世纪以来坚持的自由市场经济原则，尤其是罗纳德•里根执政时期开始执行的强劲增长政策。回顾贝拉克•奥巴马总统和民主党控制的国会制定的经济政策会让人相信这种担心是有道理的。

    证据一是奥巴马总统在2月签字批准的经济刺激方案。在先前采取的各种经济刺激措施中，2009年的经济刺激方案以其针对的对象不当和规模庞大而显得尤为突出。将利息计算在内，经济刺激方案耗资1.1万亿美元，以GDP占比衡量是罗斯福“新政”开支的两倍。

    这些经济刺激开支中几乎没有一项直接用于鼓励范围广泛的私人投资，从而未能真正促进经济增长。经济学家约翰•F•科根、约翰•B•泰勒和沃尔克•威兰曾在9月17日的《华尔街日报》上发表分析文章说，尽管经济刺激措施暂时获得成功并使个人可支配收入略有上升，但个人消费支出几乎没有改变。

    证据二是今后的税收政策。民主党控制的国会将使2001年至2003年间开始执行的大多数减税政策在2010年12月31日到期，这几乎是可以确定的事。个人所得税边际税率、资本利得税、股息税以及遗产税税率都会大幅提高。受此打击最严重的将是要缴纳个人所得税的小企业。然而，推动复苏或导致复苏动力不足的正是小企业的投资决策和雇佣决策。

    证据三是政府对通用汽车和克莱斯勒重组的干预。政府利用问题资产救助计划资金使汽车工人联合工会等无担保且偿付优先等级较低的债权人排到有担保且偿付优先等级较高的债权人前面，从而扰乱了几十年来普遍采用的破产法。事实可能会证明，这种干预会抑制投资，因为谨慎的投资者看到政治考量凌驾于法制之上。

    正如沃伦•巴菲特当时所说：“我们不想与拥有担保债权但这种担保却没有任何意义的人说些什么。”美国并购公司拉扎德兄弟公司副主席加里•帕尔则更为直接地指出问题。他说：“我认为市场会无法正常运作，如果你总是要猜想政府是否会介入并改变游戏规则的话。”

    证据四是政府的标志性问题医疗改革。抛开对医疗质量和享受医疗权利的影响不谈，今后十年，医疗改革计划的花费肯定会大大超过1万亿美元。众议院通过的医疗改革方案包含征收8%工资所得税的“提供保障或缴税”计划，并对收入在50万美元以上的人征收总额为5000亿美元的附加税。这在很大程度上会对小企业造成打击。这两项税收具有抑制投资和新就业岗位产生的倾向。

    跟着就是已经提出的“限制和征税”法案，这将使纳税人付出8000亿美元。

    除了在经济决策过程中持续引入巨大的政治不确定性外，这些政策也一定会使财政赤字打破之前创下的所有纪录。在美国行政管理和预算局2009年中期评估中，政府预计今后十年财政预算的平均水平将是战后平均水平(占GDP的1.8%)的3.3倍。然而，上述政府预测的假设条件是利率不到战后利率平均水平的一半，而经济增长率几乎比20世纪80年代高增长时期高10%。而战后从没有这么庞大的赤字、这么低的利率和这么高的增长率同时出现的情况。

    如果今后十年的利率水平与20世纪80年代的利率水平相当，那么政府财政赤字将再增加5.3万亿美元。如果届时高利率导致经济增长放慢，那么对财政赤字的影响还要严重得多。