周三，中国又公布了一批令人羡慕的经济数据。尽管出口仍在下降，但强劲增长的投资与国内消费填补了“外需缺口”。支持GDP全年增长百分之八的证据越来越多。

　　十月份，规模以上工业增加值和社会消费品零售总额的增长速度都超过了百分之十六，城镇固定资产投资增速超过了百分之三十三。如果把物价下降的因素也考虑在内，零售额、投资的增速还会更高。

　　当月的外贸出口尽管下降了百分之十三点八，但相对于此前的两成降幅，这也足以稍宽人意。

　　政府的经济刺激计划、经济前景的乐观预期、充裕的自有资金，甚至节假日刺激，都是中国经济表现不俗的重要支持者。

　　电力供应、铁路运输等基础设施建设继续获得大笔投资，其中铁路运输在前十个月的投资增速超过了八成；钢铁、水泥、煤炭、汽车、电力等产量增速在十月份大都超过了两成，有的甚至接近八成。

　　势头强劲的固定资产投资增长，几乎全部来自中国自有资金。一到十月，中国发放了八万九千多亿元的人民币贷款。在利用外资下降的情况下，已经到位的投资增长了近四成。

　　刚刚过去的十月份里，中国经济还获得了“十·一”国庆节的鼎力支持。从粮油、服装、化妆品、金银珠宝，到旅游、餐饮、酒店，中国人的消费热情高涨，大街上似乎看不到金融危机的影子。

　　据官方统计，八天长假期间，中国人的消费支出达到了五千七百亿元，这几乎占当月消费品零售总额的一半。

　　经济较快增长的同时，CPI、PPI还在双双下降，通货膨胀的到来似乎还有些遥远。宏观经济调控政策转向一周年之际，乐观情绪有理由占据上风。

　　去年此时，中国政府推出“四万亿“刺激计划，宣布实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，拟以内需弥补外需不足。如今，除了无法左右的出口外，实现年初制定的大多数经济指标几成定局。

　　伴随着各种乐观论调，中国收缩了信贷规模。十月份，中国金融机构新增人民币贷款不足九月份的一半，创下了今年以来的最低月度水平。

　　信贷规模下降的消息一经传出，便立即抵消了投资、消费增长对中国股市产生的利好。信贷规模下降对股市的利空影响，在今年已不止一次出现。许多投资者担心，信贷规模下降意味着政府刺激经济力度的随之下降。

　　这也在侧面反映了中国经济增长对政府的依赖。在拉动经济增长的投资盛宴中，几乎近半数来自国有及国有控股，房地产之外的民间投资仍不活跃。拉动经济增长的主角还没有从政府转向民间。

　　亚洲开发银行的一份报告认为，外部需求明显改善之前，中国民间投资恐难活跃。

　　这也就不难理解：中国官方坚持，经济复苏基础尚不牢固，不敢轻言退出刺激政策．