当前的国内经济不是周期性的恢复，而是政策性的恢复，复苏的基础既不够健康，也不够坚固，因此要坚决避免政策回调，而要保持连续性和稳定性。及时的微调是为了防止出现回调，但微调一定不能搞成回调。可以通过增加供应，尤其是保障房供应来平抑房价，同时，限制过度投机。说到底，发展仍是中国的硬道理，更何况我们对付通胀远比对付通缩有办法。

　　中国经济今年以来的反弹或者说复苏之强劲，超出多数人意料。在此情况下，通胀预期也越来越明显，许多人开始担心泡沫再现，由此对扩张性的“双松政策”的质疑之声频起，有不少人进而主张调整货币政策，特别是利率应在三季度上升云云。

　　如果利率上调，我不会认为这还是“动态微调”，而认为这是政策回调。但是，事情真到了这一步了吗？这需要对当前的形势有个较为精准的判断。可以说，究竟怎样看当前的经济形势，检讨当前的宏观政策，以及怎样完善宏观政策，再次成为去年下半年扩大内需战略决策以来的重要课题。

　　总体上，应该冷静地看到，冬天并未过去，当前的国内经济不是周期性的恢复，而是政策性的恢复，复苏的基础既不够健康，也不够坚固，因此要坚决避免政策回调，上调利率大可不必。我们不必过于担心大冬天人会热死。

　　当前出口严重下滑，消费增长平平。今年前7个月全社会城镇固定资产投资为95392亿元，同比增长32.9%，比上年同期加快了5.6个百分点。但投资的高速增长明显是政府主导与资金推动的结果，而非市场推动和周期推动。其中，国有及国有控股完成投资41192亿元，增长40.1%，绝大多数是“铁公鸡(基)”项目；从项目隶属关系看，1至7月，中央项目投资8370亿元，同比增长25.3%；地方项目投资87562亿元，增长33.7%。相比之下，民间投资并未积极跟进。即便是被认为已产生所谓过热的房地产领域，开发完成投资17720亿元，增长11.6%，比去年同期回落19.3个百分点。另外，上半年，全国实际使用外资430.1亿美元，同比下降17.9%，其中6月全国实际使用外资89.6亿美<