世界银行副行长兼首席经济学家林毅夫日前表示，当前全球金融危机已转化成实体经济危机，症结是产能过剩，现在就断言金融危机已经触底可能还为时尚早。

　　林毅夫说，为拯救当前经济，发达国家是全力以赴，以美国为例，其所承诺的救市、增资、刺激经济等资金投入在12.8万亿美元左右，约占美国国内生产总值的90%。由于这些积极举措，“应该讲，金融领域的崩溃可以避免了，大家的信心有点恢复。”

　　但他也指出，仍将目光只聚焦在金融危机上是不全面的，因为现在的危机已转化为实体经济危机，要有效化解危机，就必须处理好危机的症结——产能过剩问题。

　　“危机爆发前，美国经济有6年高速增长，很多投资集中在房地产和制造业，造成产能过大，而现在需求突然下降，这带来三个方面的问题：一、泡沫破灭，财富减少；二、金融领域的去杠杆化，资金相对减少；三、美国消费和储蓄必须重新平衡，造成消费进一步减少，”林毅夫解释说。

　　尽管最近一段时间，欧美金融市场出现了好转迹象，但对于“市场触底说”，林毅夫仍态度谨慎。他认为，在产能过剩的情况下，企业投资的机会就少；企业开工状况、盈利状况就会不好；盈利状况不好，就业预期就不好，消费信心就很难真正恢复。这种状况也会使金融市场无法完全稳定。

　　他说：“金融市场的问题主要是有毒资产或不良债务的问题，但是产能过剩会加大通货紧缩的压力，资产的价格可能会进一步下降，另外，市场需求也会进一步下降，企业盈利状况进一步下降的话，那不良债务会更多。”

　　“所以，我觉得，在美国、欧洲政府强有力的干预下，金融市场崩溃是可以避免了，但是不是完全稳定，或者说触底，仍有很多不确定性因素，”他说。“比如，国际货币基金组织在去年11月份预计美国金融业需要冲销的金额大概是1.4万亿美元，但不久前该组织又预测这一金额将扩大为2.7万亿美元，会不会再扩大，还很难说。”

　　林毅夫强调，如果实体经济的问题没有得到根本改变，金融方面也很难完全稳定，“更何况，它还会带来社会经济、失业、贸易保护主义、社会稳定等一系列问题”。

　　在当前主要经济体中，中国和美国经济的表现至关重要。在林毅夫看来，中国经济可能最早见底。“这是因为中国的财政状况较好，中国的外汇储备较多，以及积极财政政策的干预力度较大。另外，中国有1998年的经验，在‘化危为机’方面是有经验的，”他说。

　　但他强调，由于目前全球性产能过剩，中国的出口也出现明显下滑，因此中国经济的复苏走势将是小“W型”增长，不会是大“W型”复苏。他说，未来中国经济增长可能会有所波动，但应该在7%至8%之间波动，这个增幅今年没问题，明年也没问题，但中国经济能否恢复到2008年以前的两位数增长，这就不是中国一个国家能实现的，必须有赖于全球经济的复苏。

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